L’action Orange stagne parce que les marchés financiers valorisent la croissance future plutôt que la solidité actuelle. Avec un cours oscillant autour de 14 € fin 2025, le titre affiche certes une progression de 40 % depuis janvier, mais reste bien en-deçà de ses niveaux pré-COVID (16 €). Nous, Pierre et Nico, avons décrypté les freins qui empêchent ce géant des télécoms de décoller durablement :
- Un secteur télécom mature avec une croissance structurellement faible
- Un endettement qui pèse sur la capacité d’investissement
- Une politique de dividende généreuse qui divise les investisseurs
- Une perception boursière orientée « rendement » plutôt que « croissance »
Explorons ensemble les vraies raisons de cette situation.
Pourquoi l’action Orange ne décolle-t-elle pas en Bourse ?
Le marché des télécoms en Europe est saturé. Les opérateurs se livrent une guerre des prix permanente qui compresse les marges. Orange, bien que n°1 en France avec plus de 9,2 millions de clients et n°2 européen derrière Deutsche Telekom, évolue dans un environnement où la croissance organique reste limitée. Les investisseurs privilégient les secteurs à forte expansion comme la tech ou l’IA, délaissant les valeurs défensives traditionnelles.
Une performance financière solide… mais insuffisante pour les marchés
Les chiffres parlent d’eux-mêmes : au T1 2025, Orange affiche un chiffre d’affaires de 9,91 milliards d’euros, en progression de 0,6 % sur un an. Café de la Bourse L’Afrique et le Moyen-Orient tirent les résultats avec des hausses spectaculaires : data mobile +21 %, Orange Money +22 %. L’EBITDAaL progresse de 3,8 % sur le semestre Orange et le cash-flow organique de 7,7 %.
Ces performances seraient excellentes pour une PME, mais pour un mastodonte valorisé 36 milliards d’euros, elles restent insuffisantes pour déclencher l’enthousiasme des marchés.
Endettement élevé : le frein principal à la valorisation
L’endettement financier net s’élève à 23 294 millions d’euros au 30 juin 2025. ENGIE Le ratio dette/EBITDAaL se situe à 1,88x GlobeNewswire, un niveau maîtrisé mais qui place Orange parmi les entreprises françaises les plus endettées. Ce ratio autour de 2x est standard dans le secteur télécom, très capitalistique (fibre, 5G, infrastructures). Chaque euro de dette en moins serait un euro disponible pour la croissance ou les rachats d’actions.
Un dividende généreux : opportunité ou signal d’alerte ?
Orange verse un dividende plancher de 0,75 € par action, soit un rendement d’environ 5,3 % au cours actuel. Pour les investisseurs « rentiers », c’est mieux qu’une assurance-vie. Mais cette générosité soulève des questions : l’entreprise distribue-t-elle trop au détriment de ses investissements futurs ?
| Indicateur | Valeur 2025 | Comparaison secteur |
| Dividende/action | 0,75 € | Parmi les plus élevés |
| Rendement | ~5,3 % | Supérieur à la moyenne |
| PER | ~16,5 | Inférieur au secteur (31) |
| Ratio dette/EBITDA | 1,88x | Dans la norme |
La perception des analystes : prudence généralisée
Les 19 analystes suivant la valeur affichent un objectif de cours moyen de 14,96 €, avec un maximum à 16,60 €. Le sentiment est prudemment positif, mais sans conviction forte. L’objectif technique se situe autour de 15 € si le titre casse la résistance des 12,80 €. Café de la Bourse Cette prudence collective maintient le titre dans un couloir de prix étroit.
La stratégie Orange est-elle (vraiment) comprise par les investisseurs ?
Le plan « Lead the Future » piloté par Christel Heydemann mise sur l’efficacité opérationnelle et la consolidation européenne. L’acquisition de MasOrange en Espagne, la croissance africaine, le déploiement fibre (93 % des foyers français raccordables)… autant d’initiatives stratégiques qui peinent à se traduire en valorisation boursière. Le marché semble attendre des preuves concrètes de création de valeur actionnariale.
Pourquoi l’action Orange a stagné depuis la crise du COVID ?
Avant la pandémie, le titre évoluait autour de 16 €. La performance sur 10 ans reste négative Admiral Markets, ce qui génère une frustration légitime chez les actionnaires historiques. Sur 5 ans, Orange progresse d’environ 53 % contre 66 % pour le CAC 40. Admiral Markets Cette sous-performance par rapport à l’indice de référence alimente la défiance.
Les vraies raisons psychologiques derrière la stagnation du titre
Les petits porteurs sur les forums affichent des prix de revient moyens entre 9,50 € et 12 €. Beaucoup considèrent leur investissement comme « gratuit » grâce aux dividendes accumulés. Cette mentalité de « rente » plutôt que de « plus-value » reflète la perception dominante du titre. Les traders dynamiques préfèrent des valeurs plus volatiles offrant de meilleures opportunités de gains rapides.
Orange est-elle une valeur de rendement ou de croissance ?
Clairement une valeur de rendement. Le profil défensif d’Orange convient aux investisseurs patients cherchant des revenus réguliers. La croissance du cours reste lente, tributaire d’événements exceptionnels comme une consolidation sectorielle européenne ou le rachat éventuel de SFR par le trio Orange/Bouygues/Iliad.
Quels éléments pourraient relancer durablement l’action Orange ?
Plusieurs catalyseurs potentiels existent : une concentration du secteur télécom européen réduisant la concurrence, une politique de réinvestissement plus agressive, une accélération de la croissance africaine, ou une réduction significative de la dette. L’action a gagné 48 % entre janvier et août 2025 Finclub, preuve que le titre peut s’éveiller quand les conditions s’alignent.
Faut-il investir dans Orange aujourd’hui ? Notre avis
Orange reste une valeur de fond de portefeuille pour les profils prudents. Le PEA offre un cadre fiscal avantageux pour percevoir les dividendes. Pour les traders actifs, le range technique 12,40 € – 14 € offre des opportunités de trading court terme.
Notre conseil : privilégiez une approche DCA (achat progressif) si vous visez le long terme, et n’attendez pas de miracle côté valorisation sans consolidation sectorielle majeure. Orange n’est pas une fusée, mais une locomotive fiable pour votre patrimoine.
